5月份鋼市多動蕩，大資金+消息面炒作+強韌的需求使得鋼材期現貨市場震蕩加劇，月內最高點3947(5月22日)與最低點3650(5月15日)，振幅近300元！現貨價格與期貨相比表現溫和，但鋼材價格總體亦呈現震蕩向下的行情走勢。

臨近月底，大商所發(fā)函上調部分黑色商品期貨品種手續(xù)費為市場降溫，獲利資金迅速了結，一波上漲行情結束，同時，需求進入淡季臨界點，鋼材市場成交明顯不如前期，整體心態(tài)偏于謹慎觀望，加速了這種鋼價下滑的行情。

截至2019年5月31日，鋼鐵綜合價格指數達到153.5點，比上周同期增1.04%，比上月同期跌2%；長材價格指數達到167.2點，比上周同期降1.55%，比上月同期降2.47%；板材價格指數達到140.2點，比上周末同期降0.8%，比上月同期降0.93%。

建筑鋼材

具體現貨價格方面，據監(jiān)測數據顯示，截至5月31日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4048元，比上周五跌90元，比上月同期降147元。截至5月31日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4368元，比上周五跌51元，比上月同期跌61元。監(jiān)測數據顯示，截至5月31日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了607.54萬噸，比上周五降26.22萬噸，幅度4.14%，比上月同期降16.7%，而比去年同期低0.91%。

板材

熱軋卷板價格方面，截至5月31日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3952元，比上周五跌34元，比上月同期跌98元。庫存方面，截至5月31日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到191.08萬噸，比上周增7.51萬噸，幅度為4.09%，比上月同期降1.7%，比去年同期增7.96%。

冷軋卷板價格方面，截至5月31日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4273元，比上周五價格跌47元，比上月同期跌148元。庫存方面，截至5月31日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量106.82萬噸，比上周降0.12萬噸，幅度0.12%，比上月同期增4.39%，比去年同期高30.11%。

中厚板價格方面，截至5月31日，國內10個重點城市20mm中板價格為3998元，比上周五跌32元，比上月同期跌84元。庫存方面，截至5月31日，國內29個重點城市中厚板卷總庫存量達到99.59萬噸，比上周末增2.85萬噸，幅度為2.94%，比上月同期增4.08%，比去年同期增18.3%。

六月份國內鋼材價格走勢預測

進入6月份，影響鋼材市場的因素有沒有變化，鋼材市場行情走勢如何？

我們認為，目前鋼材市場預期已經發(fā)生改變。前期支撐市場的最主要的需求因素顯現出季節(jié)性走弱的特點，這也是月底最后兩日市場出現變音的主要因素。以前需求具備相當的韌性，表現在去庫速度明顯，不論鋼材市場庫存還是鋼廠庫存均保持了較快的去化速度，然而5月底出現了明顯的放緩，部分品種鋼廠庫存甚至出現小幅的累庫，引發(fā)了市場淡季需求預期的兌現，市場心態(tài)受到較大影響。而大資金此時異常的敏感，在鋼材價格拉漲獲利之后再度功成身退。

5月底北方高溫，南方多雨，季節(jié)性需求減弱的態(tài)勢略有顯現，室外施工受到影響，終端多按需采購。尤其基建開工力度明顯減弱，據不完全統計，5月份各地重大項目開工數1500個，總投資金額約1萬億，項目開工數和投資金額較上月大幅減少，且目前仍呈遞減之勢。進入6月份南方馬上要進入梅雨季節(jié)，此種態(tài)勢或將加劇。

與此同時，今日重磅數據出爐，中國5月官方制造業(yè)PMI顯示為49.4%，重回榮枯線下方，比上月回落0.7個百分點，遜于市場預期，創(chuàng)出三個月新低，且新訂單及原材料庫存指數明顯下滑，表明經濟下行壓力依然較大。

外圍消息面上，6月份仍然是個變數較大的月份，原因在于更多的不確定因素扎堆聚集。

一是中美貿易戰(zhàn)近期有愈演愈烈之勢，上至官方下至企業(yè)和媒體，包括對華為的制裁等等，而在前一輪美國征稅實際落地之后，自6月1日0時起，中方也將對已實施加征關稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加征關稅稅率，分別實施25%、20%或10%加征關稅。對之前加征5%關稅的稅目商品，仍繼續(xù)加征5%關稅，另外關于控制稀土出口等等也在放風，美方會不會有更強烈的反應，仍需要進一步觀察。

短期之內這種態(tài)勢還會繼續(xù)，尤其在雙方手中底牌還沒有打完的情況下，有升級的風險，市場情緒以及大宗商品在內的市場會有波瀾在所難免，但長期來看雙方還是要回到談判桌，高度關注雙方極限施壓以及反制過后會不會出現峰回路轉，比較樂觀的看法，越是在雙方極限施壓和反制過后反倒離”冷靜期“不遠了!但何時談，談的結果如何，需要一個契合的點，涉及到雙方利益兌現和相互妥協。中長期來看，不管是最終談還是不談，亦或是短期有沒有個最終的結果，未來中美的雙方亦敵亦“友”的狀態(tài)將會長期存在。這期間，關于中美貿易戰(zhàn)方面仍然是個最大的不確定的擾動因素，意味著市場反復震蕩行情會繼續(xù)。

另外就是，美聯儲6月份的動作以及英國首相辭職、關于脫歐方面對資本市場的影響需要動態(tài)關注。

關于環(huán)保方面，由于河北部分城市大氣墊底，臨時性行政減產將會增多。武安已率先行動，由于時間短，且僅限于燒結，若6月份沒有新的動作，對市場的影響暫時不大。今日唐山發(fā)布《6月份大氣污染防治強化管控措施實施方案》的通知，對績效評價為A類的鋼鐵企業(yè)燒結機(球團)、石灰窯限產20‰,高爐、轉爐不限產，但曹妃旬區(qū)首鋼京唐公司、文豐鋼鐵,樂亭縣唐鋼中厚板、德龍鋼鐵和豐南區(qū)縱橫鋼鐵停20%的燒結機、豎爐、高爐、轉爐、石灰窯生產裝備。B類的焦化企業(yè)出焦時間延長至28小時以上;績效評價為C類的企業(yè)出焦時間延長至36小時以上，由于以上企業(yè)多以生產板帶材為主，故對板帶市場會有一定影響。另外，關于煤炭的限產等等，也需要關注。

另外，隨著鋼材市場價格的走低，鋼廠利潤在不斷壓縮，短流程鋼企噸利毛利在一二百元左右，若需求再持續(xù)減弱，有可能從另一方面對鋼廠產量形成影響。從鋼廠產量的構成來看，主要是一些非會員企業(yè)增產較多，這些企業(yè)靈活性較強，調整速度會比高爐等長流程鋼廠的反應速度要快很多，因此6月分檢修或增多。

原材料方面，近期鐵礦石和雙焦成為一個新的風口，從成本方面對現貨起到較強的支撐。短期來看，鐵礦石、焦炭過快拉漲后面臨回調，支撐其高位運行除了頻繁炒作的減產和復產外，其最根本的支撐是國內需求的旺盛，一旦需求走弱，庫存累庫，來自需求端的支撐力度就會減弱，再度只為風口上的豬就只能借力供給端的信息，若減產后期繼續(xù)發(fā)酵，回調有限仍有反彈可能，反之則仍然下探。

因此，綜合來看，6月份國內鋼市大方向震蕩趨弱，但由于一些不確定性因素始終存在，且當前鋼材市場價格逼近電爐成本線，去庫存雖緩但仍低位，同時逆周期調節(jié)政策托底，鋼材價格下跌幅度不會很大，若加速下滑后個別時間段還有反彈的可能，只是幅度和氣勢要比前期明顯減弱。